当然了，人们光是关注软银成功的投资，实际上，软银失败的投资更多。但是，为了多元化配置资产，每年都会拿出一部分的利润，在全球撒网。由于投资的规模比较多，撒网的次数比较长，更关键的是。软银的几大互联网的风投入局比较早，所以，先后尝到了美国互联网和中国互联网成长的红利。

但是，日本互联网产业来说。发展的并不是那么的火爆。早起一度日本雅虎的市值高于雅虎母公司的市值。但现如今，雅虎日本已经回归平庸，毕竟，日本雅虎无论如何，也不过是一个地区门户网站。立足于1亿多人口的日本市场，即使是日本流量最大的门户网站，但市场的规模限制了，其不可能有多大的成长空间。再说了，门户网站本身，已经算是末落的商业模式了。

人们计算雅虎、新浪之类的门户网站市值，会惊讶的发现，门户网站投资其他的互联网公司的市值和估值，已经远远超过了门户网站自己的市值。这意味着，资本市场对门户网站的估值是——一钱不值。甚至是负资产！

但毫无疑问，门户网站的流量至今还是非常庞大，即使在未来，门户网站的模式会遭遇到挑战，但目前门户网站的流量价值，还是非常有价值的。

在门户网站估值很低的同时，一些互联网巨头为什么会对门户网站垂涎三尺。原因在于——可以榨干门户网站的流量价值，收购一家门户网站，丧心病狂的把门户网站的流量导入更有前途的平台上，几年之后。门户网站就算死掉了，也在所不惜。

小伙伴在线，毫无疑问是移动互联网时代的产品，比门户网站更有成长性。

不过。软银有门户网站资源。并且拥有电信运营商的渠道优势，对小伙伴的互联网产品导流，也是有一定帮助的。

“是的，我们发现小伙伴在线的商业模式和运营理念非常值得推广，所以，引进了这个模式。就像我们当初引进雅虎一样。”孙正义微笑说道，“小伙伴在线，甚至比雅虎更有价值，它是下一代互联网主流的商业模式。这一点，我跟王桑谈了几个小时，就被他说服了。他是对的，作为互联网行业最有眼光的创业者，他比我们看的更长远。我不认为，我们软银能做的比他更好，所以，就投资了小伙伴在线。”

实际上，孙正义想要投资小伙伴的很多资产，已经不是一天两天。

但是，小伙伴内生性成长就可以创造大量的价值，不需要过度的对外融资。再说，需要融资的话，小伙伴可以借贷款，而不需要以股权融资的方式获取。

正是因此，一直没有获得投资的机会，而其后看到小伙伴以卧槽尼玛的速度成长，让软银对小伙伴日本的业务，也充满新兴。

以至于，小伙伴在线这个刚刚成立没多久的新团队，也可以获得1000亿日元的融资。

转让的股权，不过是曲曲的20，也就是说成立还没满月的小伙伴在线（日本）公司，估值已经是5000亿日元。

按照现在的汇率计5000亿日元，大致上等同于50亿美元。估值已经超过新浪、网易此时的市值，也超过好莱坞独立的电影制片公司狮门影业和梦工厂的市值。

若是一家已经经营数年，拥有上亿用户的平台也就罢了。关键是，小伙伴在线才刚刚成立不久，注册用户不到100万，既获得了软银如此的青睐。

之所以是这样，原因很简单——软银看好小伙伴在线，复制中国市场的商业模式。另外，小伙伴在线看起来仅仅是经营日本市场，但实际上，却是一家跨国互联网巨头的一个组成部分。

小伙伴在线在日本市场只要保证不亏本，并且，圈占了大量的版权资源和孵化出大量值得输出海外市场的小说、漫画、动画和游戏，那么就是大赚了。

至少，小伙伴在线旗下出品的优质内容，若是在日本市场取得了不俗成绩，至少，通过跟母公司合作，把产品推广到中国市场，这还是没有问题的。

全世界几乎没有那个娱乐集团不想要把产品出口到中国市场，但中国市场也是需要有渠道的。

小伙伴在中国市场自然是掌握了渠道优势，院线、视频网站……更关键的是，在线支付巨头，中国有超过1亿人使用小伙伴支付工具。每年有超过万亿人民币的资本，在小伙伴的支付平台上进行转账和支付。

也就是小伙伴自带万亿消费市场的通道，真正的把流量和现金流动挂钩的巨头。

背后依靠着中国市场，以及小伙伴在中国市场的渠道优势。让试图在中国市场赚钱的海外公司，自然容易将小伙伴作为合作首选。

与其说，软银是投资小伙伴在线（日本）公司，还不如说，是通过投资小伙伴在线（日本）公司，间接的分享小伙伴集团的内生性成长红利。(未完待续。)