“像不像？”王启年微笑指着大屏幕上的k线图表。

“像什么？”张伟不解的问道。

“提示一下，2004年港股！”王启年笑而不语。

“腾讯？！”张伟恍然大悟。

“嗯，不仅仅是腾讯，以前互联网泡沫崩溃后，虽然有不少垃圾互联网公司真的退市和破产了。但是，也有一些金子，网易、腾讯等等很多的互联网公司，被投资者坚定的抛售，都在比赛谁跑的快，他们全部都跌破了发行价，结果呢……”王启年笑道。

互联网行业作为新兴行业，存在着暴利机会，也存在着巨亏的可能。比如，纳斯达克泡沫破灭之后，绝大多数的泡沫真的就退市或破产了，幸存者并不占据多数。

以至于，后来中国概念股也被惊弓之鸟的投机者们抛售。比如，当时美国上市的网易、新浪、搜狐之类的，都跌的妈都不认识。不仅仅跌破了发行价，跌破了净资产，甚至，有的股价跌到了每股含有的现金都比股价要高的多的程度。极端的暴跌，其后酝酿了一大批百倍股、几十倍股。

腾讯当年上市已经是互联网泡沫崩溃的尾声，投机者开始恢复了信心，对有些错杀的互联网股票进行抄底。即使这样，腾讯上市也是先跌破了发行价，低迷了一年多，其后才开始了百倍历程。

简单说，好公司需要有好价格。正常情况下，好公司不可能廉价。但是，投机者恐慌性抛售，这种羊群效应下，可以让好公司的股价也跌下来。

国内a股市场相对比较不成熟，比如，存在一些畸形的规律，新股上市几乎很少有跌破发行价。这些年来，一直打新的投资者。投资回报率可能超过巴菲特，也超过中国楼市的增长。新股上市，在a股市场几乎等于是中奖，谁中签了几乎是99的概率赚钱。基本上。投机者讨论的不是新股会不会跌破发行价，而是新股是涨几倍还是涨几十倍。

海外成熟市场，新股上市跌破发行价是很正常的事情。即使一些好公司，也经常因为投资者走眼，一上市就遭到持续的抛售。造成了跌破发行价。

face理论上，不应该跌破38元的发行价。毕竟，2012年全球资本市场的泡沫并不是很大，face上市的定价，应该是多方博弈之后相对比较合理的价格。即使暂时高估，高估也是有限的。

“腾讯快要涨100倍了，网易都几百倍了！”张伟笑道，“不过，当时他们市值才不过是几亿美元，所以。跌破了发行价之后，拥有巨大的空间！fb恐怕不行吧，现在都几百亿美元的市值，能有多大的空间？”

“几倍是有的吧！”王启年毫不怀疑。

互联网是赢家通吃，腾讯、百度等等公司，在中国市场占据领先地位，霸占了一大片市场之后，后来者就很难抢走他们的蛋糕了。同类的公司，很难崛起！

fb公司在北美、欧洲等等很多市场，都拥有领先的地位。未来不敢说。fb永远成为主流，但英语市场是其基本盘，霸业是可以延续很多年。其他的语种的市场，其实是会出现挑战者的。中国就不用说，美国的社交平台在中国不会有市场。全世界各国的很多社交巨头到中国，一轮又一轮的扑街，因为，中国本土互联网企业太强了。

不仅仅中国互联网巨头，可以不惧美国的同行。

甚至。未来连日本、韩国的一些社交平台，甚至也可以在当地市场占据主流，比如日本更多是用ixi、gree、2ch之类的平台。

在社交市场上，美国的公司平没有像早期互联网时代门户网站、浏览器、搜索等等业务，纷纷抢夺了市场。

为什么是社交？因为，社交更容易本土化，熟人化、口碑化。

比如，qq在以前被一些外企工作的白领蔑视为中国的土鳖社交软件，他们更倾向于用什么sn，以体现他们的逼格。然后呢，无论是工作，还是跟熟人聊天，在sn都没法完成。最终，人们意识到sn在中国没有任何的生存空间，因为，周围人都用qq，你不用qq，用什么跟他们在线交流呢。

还有欧洲的skype，也是气势汹汹的进军中国市场。但被目前小伙伴公司的tt语音教训的没脾气。

后来有个人写了一本书《老二必须得死》，大体上说明一个道理，互联网江湖你不在这条街这块地盘上混成老大，拥有最多的小弟，收最多的保护费，即使你是这块地盘的老二，也很容易在江湖火并在被干掉。只有地位巩固的老大，才会在历次的残酷竞争中，依然可以屹立不倒。

所以，互联网时代讲究卡位，一定要成为细分市场的老大。否则，就是没戏了！

混成老二，随时也有可能掉队被市场淘汰掉！

face目前在全球很多个国家和市场，应该都是社交网站中的老大。

这个江湖地位，决定了它拥有护城河，现在跌破发行价买入，肯定不上当不吃亏！

当然了，对于face的投资就纯属财务投资了，从2012年5月份，face跌破30美元开始，小伙伴金控公司每个交易日都坚定的增持。当然了，由于每天买入金额比较少，每个交易日不过是买入百万美元的仓位。基本上，属于左侧越跌越买的做法，这个做法肯定应该是开启无穷无尽子弹的模式，源源不断增持，保证一直在买入，越跌越买。

左侧的投资，是需要结合价值投资的理念。否则的话，跟右侧投机倒把，有什么区别？